BTC与ETH ETF资金连续流出，市场流动性收缩引关注

时间：2025-12-24 来源：维塔斯软件园作者：佚名

机构对比特币和以太坊的需求明显疲软，链上数据揭示市场正经历流动性收缩阶段。最新数据显示，比特币与以太坊ETF的30天净流量移动平均值自11月初转为负值，且持续至今，标志着资金流入周期正式结束。

ETF资金流向转为负值

Glassnode数据显示，比特币与以太坊ETF的30天净流量均在11月进入负区间，且未见反弹迹象。此前在2025年7月至9月期间，得益于首批ETF获批，资金大幅流入，推动比特币突破11万美元，以太坊站上4500美元。然而，随着市场情绪降温，这一动能已彻底消退。每日资金流动图以红色柱状图为主，显示持续资金外流，大型投资者参与度下降，反映出机构对加密资产的风险偏好显著降低。

比特币ETF面临最严重资金流出

SoSoValue数据显示，今日比特币ETF录得净流出1.4219亿美元，延续11月以来的资金撤离趋势。截至当前，比特币ETF总资产管理规模降至1149.9亿美元，较夏季峰值回落超30%。受此影响，比特币现货价格徘徊在88,351美元附近，多次尝试重返9万美元未果。上一次有效资金流入发生在10月中旬，此后流出始终压制短期反弹信号。

：Glassnode

以太坊ETF短期波动难改整体疲软

尽管今日以太坊ETF实现8459万美元资金流入，但这一正向数据在整体负向趋势中显得微不足道。其30日均线仍处于负值区间，表明买盘力量不足以扭转长期流出格局。 ETH ETF资产管理规模目前为182亿美元，低于8月高峰期水平。价格方面，以太坊现报2,976美元，受需求减弱与流动性下降双重压力，走势偏弱。

：Glassnode

流动性紧缩与年末去风险化

链上分析与ETF数据高度一致，呈现出清晰的模式：机构投资者正在主动降低风险敞口，市场整体风险偏好低迷。夏季强劲的资金流入周期已彻底终结。这一现象主要归因于年底基金再平衡操作、宏观经济流动性趋紧，以及初期监管利好带来的情绪透支。历史经验表明，此类调整往往是阶段性回调，而非长期退出信号。

对BTC和ETH意味着什么？

当前市场环境显示，比特币与以太坊对ETF资金流动依然高度敏感。两者均面临持续资金流出与资管规模缩水，上涨动能受限，短期内或维持横盘整理态势。未来若出现积极催化剂——如宏观经济改善、监管政策明朗化或新的机构入场——可能触发新一轮资金回流。值得注意的是，2025年ETF已成为加密货币流动性核心驱动力。因此，2026年初能否实现强势复苏，关键取决于资金流向是否重回正值。