比特币或因美伊冲突长期化受益

  有分析指出，若美国与伊朗之间的冲突持续数月之久，比特币（BTC）可能从中获益。判断依据在于，战争持续时间越长，财政支出和国家债务就会膨胀，政策最终更可能倾向于降低利率，而历史上这种环境对比特币一直较为有利。

  宏观策略师马克·康纳斯在接受采访时表示：“战争耗费巨大。”他指出：“为筹措资金，政府通常会发行更多债务，在此过程中，金融体系内的美元供应增加，往往导致现有货币价值被稀释。”康纳斯曾担任3iQ研究主管和瑞士信贷投资组合与风险咨询全球主管，目前运营着一家比特币咨询公司。

战争推高债务，比特币迎来“价值稀释”机遇

  康纳斯认为“流动性驱动着比特币”，并指出如果战争在未来几个月持续，美国可能会更快增加赤字支出以支持军事行动。他表示：“战争延长会导致支出增加，赤字支出也会上升。这对比特币是积极的。”

  其观点的核心在于美国本已快速增长的债务速度。康纳斯指出，自2025年中以来，联邦债务的年化增长率约为14%。他认为，若此趋势延续，债务同比增长率可能达到约15%。他将此现象称为“价值稀释”。

市场反应：比特币上涨3.6%，投资者布局避险资产

  市场似乎也在部分反映这一逻辑。比特币从周一晚间至美国上午时段呈现上涨趋势，这被解读为投资者从股市撤出部分资金进行投资组合再平衡，以应对长期冲突的可能性。自美国首次空袭伊朗以来，比特币已上涨3.6%。

  尽管如此，康纳斯警告称，战争引发的油价飙升可能刺激通胀，令前景复杂化。但他认为即使在经济增长放缓而物价上涨的“滞胀”阶段，也可能对比特币构成支撑。原因在于，当局在这种情况下将不得不兼顾金融体系稳定和政府融资条件，而非仅仅优先考虑抑制物价。

美联储的“隐性职责”：维稳国债市场或推动降息

  他主张，美联储除了传统目标——物价稳定和最大化就业之外，实际上还承担着另一项“额外职责”，即维持金融市场，尤其是美国国债市场的平稳运行。当局不能一再放任诸如2019年回购市场动荡或2023年激进加息后地区银行承压等冲击发生。康纳斯称：“美联储必须确保国债市场正常运作。”

  康纳斯认为，这种约束可能随着时间的推移，将政策推向“更低利率”的方向。特别是，如果政府增加短期国债（国库券）的发行比例而减少长期国债，由于更多债务将快速到期滚动，降低短期利率能直接减少政府的利息成本。

未来展望：降息+高债务=比特币的理想环境

  他还提到，如果特朗普总统提名的、因其鸽派倾向而受关注的凯文·沃尔什通过参议院确认并于五月出任美联储主席，政策重心也可能向降息倾斜。

  最终，康纳斯的结论很明确：如果利率下降，而赤字和债务持续扩大，市场流动性条件很可能改善，这种组合历来对比特币有利。他表示：“利率下降且债务持续增长的环境，正是比特币表现良好的背景。”

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